负担不起

随着SUV市场热度消退，凯翼汽车缺乏技术积累及资金投入的弊端慢慢显现。

去年1-11月份，凯翼汽车销量约4万辆，同比下降6.8%。虽然顺势将凯翼品牌纳入大奇瑞怀中，但奇瑞汽车的重心一直在奇瑞和观致主品牌上，没有多少资金和精力投入凯翼。

而奇瑞汽车最看重的观致，自2013年底开始正式商业运营以来，一直处于亏损状态：2014年观致全年净亏损22亿元;2015年开始实施成本节约计划，但是亏损进一步扩大到25亿元;2016年有所收窄，亏损19亿元。

为了保证观致汽车能够继续运营，奇瑞汽车和观致汽车的另外一家母公司Quantum(2007)LLC只好持续向观致汽车“输血”。由于观致汽车持续亏损，不能正常归还母公司双方借款，母公司双方只好不断将借款转化为注册资本。相关数据显示，2014年12月18日观致汽车的注册资本是64.3184亿元，到了2016年7月19日，注册资本上升至104.2548亿元。在整车制造行业中，观致汽车的注册资本仅次于上汽集团。

奇瑞汽车为了保证自身和观致汽车的发展，自2010年开始连年不断发债，每次规模都在10亿元以上，这在主流国有汽车制造企业中极为罕见。

“瘦身”前行

奇瑞汽车一度是自主品牌中的“领军者”，其年销量长期处在第一阵营，曾将吉利汽车、比亚迪、长城汽车等远远甩在身后。

来自全国乘联会的数据显示，如今吉利汽车、长安汽车、长城汽车排在自主品牌前三位，后来者上汽乘用车、广汽乘用车在销量上都已超过奇瑞汽车。

汽车行业知名分析师石劼向《国际金融报》记者表示：“奇瑞汽车的平台技术以及发动机、变速箱、底盘灯方面的技术在自主品牌当中处于领先地位。”相对于借助沃尔沃汽车技术的吉利汽车，奇瑞汽车当前领先其他自主品牌的技术全是在过去几年中独立且持续研发的成果。譬如，奇瑞汽车当前拥有的T1X平台和M1X平台，是只有一些主流外资车企才有实力开发的平台技术。

“奇瑞技术并非不能创造价值，而是因为产品规划和营销方面拖了后腿，与此同时，多品牌运营让奇瑞汽车资源分散，要想兼顾所有，结果一个没做好。”石劼表示。